1. 21년 철강금속산업 투자 포인트
2. 21년 글로벌 철강시장 이슈 (중국, 미국, EU, 그리고 한국에 끼칠 영향)
3. 시진핑의 '탄소 중립' 선언이 중국철강시장과 산업구조의 변화에 끼칠 영향
4. 포스코,현대제철,세아제강,풍산
**알아두면 이해가 더 쉽고, 시간이 절약되는 철강산업 핵심 용어**
- 철강산업 : 철을 함유한 철광석/철스크랩(고철)을 수집하여 재투입 등을 녹여 쇳물을 만들고 불순물을 걸러낸 후, 가공하여 강판/후판/철근 등의 철강제품을 만드는 산업
- 철강의 종류 (강판, (봉) 형강, 후판)
- 강판 (열연, 냉연, 컬러)
열연 : 쇳물을 가공하여 평평하고 얇게 늘려 만든 강판-> 자동차 프레임, 휠, 철물구조, 선박 등 시각성이 덜 중요한 곳에 쓰여 자체 표면이 매끄럽지 못한 편. 가장 기본 제품이라 열연의 가격을 철강산업의 시황 판단에 이용되는 지표. 냉연 : 열연강판을 재가공 후, 도금하여 실생활의 자동차/가전. 시각성이 중요한 곳에 쓰여 열연강판보다 매끄러운 표면. 컬러 : 건축용 패널, 옥상 방수용 등에 사용 - (봉) 형강 : 건설 초기에 들어가는 제품들에 사용. 다양한 형태의 형강이 있다(봉형강, H-BIM)
- 후판 : 두껍다 -> 하중 많이 받는 구조물 ---> 조선에 사용됨.
==> 쉽게 이야기하여 '눈에 보이는 철강이 고급재' eg) 건축 과정에서 눈에 보이지 않는 부분의 철(예쁜 것보다 튼튼해야지)보다 자동차/냉장고등 눈에 보이는 심미적 요소가 구매 시 고려요소가 되는 경우 사용되는 철이 더 비싸다(만드는 데 돈이 더 들어간다=과정이 더 소요된다=단순하지 않다)
1. 21년 철강금속산업 투자 포인트 & TOP PICK
-중국의 탄소 중립선언에 따라 달라지는 중국의 구조변화(하반기 철강석 생산 축소)의 가장 큰 국내 예상 수혜주(타이트해지는 수급):
1) 포스코(중국 철강 유통가격 급등, 원재료 가격은 상대적으로 변동폭 적어 중국에서 철강을 수입해들여와 가공하는 포스코의 경우, 스프레드 확장)
2) 현대제철 (국내 건설경기 호조에 따른 봉형강 내수 판매 호조의 수혜 + 현대차 그룹과의자동차강판 가격 협상의 성공적 완료된다는 가정하)
-미국 내상승 : IT, 가전, 자동차 등의내구재 소비 수요 급증에 따른 재고 급감 &차량반도체 공급부족으로 인한 자동차 생산 차질 -> "만드는 데로 팔린다"
2. 21년 글로벌 철강시장 이슈 (중국.미국.EU.그리고 한국에 끼치는 영향)
-전 세계의반 이상을 차지하는 중국의 철강 생산 & 수출의 영향력에 대한 중국정부의 과거 원자재 과격 과도 상승을 억누르기 위한 정책의 효과, 이번에는 다르다!
1) 미국과 유럽등 전세계 막강한 철강수요로 인해 급등한 글로벌 철강 가격을 안정시키기 위해 중국 정부의 규제 정책에 대한 효과는 과거와 달리 제한적일 것으로 예상
-> 20.4월 대비 유럽,미국 모두 기저효과로 40%이상 생산 급증; 미국의 경우 19년 평균 생산량에도 못 미침—여전히 공급정상화 전
2) 철강 & 알루미늄 관련 미국과 EU의 ‘무역확장법 232조’ : 철강관련 미국의 수입규제 완화로 이어질 경우, 국내 철강 기업들의 미국향 철강 수출 확대 기대 (세아제강)
3) 하반기 탄소배출 감축을 위한 철강 감산(공급 감소) + 주요 철강제품 수출 증치세 환급제도 폐지(철강 수출업체의 경우 마진이 적어지므로 가격을 올린다)
4) 포스트 코로나, 지난 3분기부터 시작된 중국 철강 가격 상승세
3. 시진핑의 탄소 중립 선언이 중국 철강 시장에 끼칠 영향
-21년 중국 철강 수요 : 상고하저 전망 (3분기까지 건설업 및 정부의 인프라 투자 재정 집행예상)
-22년 10월 임기만료를 앞둔 시진핑의 장기 집권 욕망 : 탄소 중립을 내세워 국제적 협력에 동참하며 중장기 집권을 위한 명분과 포석 --> "2030년 탄소 정점, 2060년 탄소 중립"
이를 위한 ‘가감법’(일종의 급브레이크)
1) 에너지 구조 전환과 대체-태양,풍력,수력,전기차,수소,핵발전
2) 전통산업(제조, 건설, 교통운수업)탄소배출 저감과 고도화전략(기술혁신)
3) 탄소배출권 거래활성화 친환경/재활용 추진
이 중, 단시간 내탄소 감축이 가능한 것? 탄소를 많이 배출하는 산업의 에너지 소비 통제 : 탄소배출의 15%차지하는 철강산업부터!
- 철강 가격 안정화를 위한 중국 정부의 과거 규제와 무엇이 다를까?
1) 이전의 생산능력 감축 정책 -> 직접적인 가동률 자체 규제(물량 감소)
2) 물량 감소되면 가격이 급상할 수 있겠지? -> 수출증치세 환급 폐지안 발표 -> 수출업체는 마진유지를 위해 (한국…)수입 유통업체/수요업체들에게 가격 협상시 본인들 유리하게 가격책정할듯
3) 경쟁력이 약한 하위 기업은 도태시키고 강자들만 살려 산업 구조를 첨단/서비스업 비중을 증가시키겠다
-원래 반장/사장도 임기 첫달이 빡세다: 초기 1~2년은 규제 강화가 지속될 것 전망
-결과적으로 글로벌탄소중립정책은 중장기적으로는 철강업체들에게는 좋지 않은 환경 조성이 되는 것.
왜? 탄소세등으로 인하여 철강업체에겐 비용부담으로 작용
그렇다면? 탄소감축하면서도 철강업은 유지될 수 있을 기술이 필요한 시점
4. 관심기업
1) 풍산(중국의 부동산,인프라투자의 3분기까지 양호전망 및 미국 추가경기부양책으로 인한 전기동가격 강세 지속 전망 + 조 바이든총기 규제로 인한 사재기 수요가 빚을 미국향 탄환 수출 증가세 지속 전망을 통한 방산 매출 회복 기대
2) 세아제강(중국산 열연 수입가격 급등 및 공급 차질로 인한 우련느 있지만 미국내 철강가격 급등 및 완화될 미국 철강 수입관련 정책으로 세아제강의 미국향 에너지 용강판 수출가격 상승 기대 + 장기적으로 해상풍력 및 LNG 터미널용 강관 매출 확대 전망)
3) 현대제철
4) 포스코
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